Iată de ce Dow care lovește 22.000 este o piatră de hotar dubioasă

Media industrială Dow Jones a trecut 22.000 miercuri dimineață, la doar 154 zile după 21.000 în martie și 189 de zile după ce a atins 20.000 în ianuarie.

„Piața de valori a atins astăzi un record record, peste 22.000. Am câștigat substanțial acum, cu peste 4 trilioane de dolari în valoare netă în ceea ce privește țara noastră, stocurile noastre, companiile noastre ', a declarat președintele Donald Trump miercuri dimineață, în cadrul unui eveniment despre politica de imigrație. Acesta a urmat unui tweet de marți dimineață, în care președintele s-a plâns de lipsa acoperirii media, deoarece Dow părea pregătit să atingă o nouă etapă.

Donald J. Trump @realDonaldTrump

Bursa ar putea atinge 22.000 (din nou) la nivel istoric astăzi. Au fost 18.000 în urmă cu doar 6 luni în ziua alegerilor. Mass-media de masă rareori menționează!

12:49 PM - 01 Aug 2017 Răspuns Retweetează Favorită

Dar această etapă este în mare parte un truc al numerelor. Atingerea acestui reper triplu zero spune puțin despre economie sau piața de valori pe care nu le știam deja (stocurile au crescut) și spune mai multe despre particularitatea indicelui mult citat și a mijloacelor financiare, care raportează periodic mișcările Dow .

Media industrială Dow Jones este un mod foarte vechi și foarte neobișnuit de urmărire a pieței bursiere. În primul rând, construcția sa este în mare măsură arbitrară: este alcătuită din 30 de companii alese de un comitet menit să reprezinte marea parte a economiei americane. Nu a inclus Apple până în 2015. Nu au existat producători auto pe index din 2009.

În plus, modul în care este construit conferă o pondere disproporționată prețului acțiunilor unei companii în dolari, comparativ cu valoarea sa globală în ceea ce privește capitalizarea pieței.

De exemplu, de când Dow a atins 21.000 pe 1 martie, până la închiderea de ieri, acțiunile Microsoft au crescut cu aproape 12%, sporind valoarea companiei cu aproximativ 59 miliarde USD, dar prețul acțiunilor sa mutat doar de la 64,94 USD la 72,58 USD, iar compania a constituit 6% a câștigurilor indicelui. În schimb, acțiunile Boeing au crescut cu 30%, de la 184 dolari la 239 dolari, crescând valoarea companiei cu 32 miliarde dolari. Și totuși, Boeing a reprezentat 45% din câștigurile Dow în acel moment, potrivit datelor de la S&P Dow Jones Indices.

În ultima săptămână, conform ZiduluiStreet Journal , producătorul de avioane a reprezentat 85% din câștigurile indexului. Acest lucru se datorează atât faptului că acțiunile s-au rupt, dar și pentru că sunt tranzacționate mai puține acțiuni decât pentru alte companii de dimensiuni comparabile, astfel încât prețul său este mai mare. Și pentru că valoarea Dow este calculată utilizând prețurile acțiunilor, indicele poate da o pondere disproporționată companiilor mai mici din indexul său.

Microsoft valorează mai mult decât Boeing, iar valoarea primului s-a mutat de aproximativ două ori mai mult decât cea din urmă. Dar, deoarece prețul acțiunilor Boeing este mai mare, acesta a mutat indicele de șapte ori mai mult decât creșterea financiară chiar mai mare a companionului său mai mare.

Acest lucru înseamnă, de asemenea, că trebuie să păstreze companiile care au prețuri foarte mari ale acțiunilor până când le scad prin emiterea de acțiuni. Apple, în ciuda faptului că este cea mai mare companie cotată la bursă de pe pământ, a fost menținută în afara indexului de ani de zile până la divizarea în 2014. Această divizare, care a emis șapte acțiuni pentru fiecare acțiune restantă, a scăzut prețul unei acțiuni individuale de la 645 dolari la 92 USD. (Aducerea unei noi companii cu un preț disproporționat de mare al acțiunii ar arunca indexul. Bună, Amazon.)

Și apoi există tradiția de a urmări mișcările Dow în puncte, spre deosebire de procente. Din cauza ... modul în care funcționează numerele ... fiecare câștig de o mie de puncte este mai puțin impresionant decât următorul, deoarece fiecare este un procent mai mic din total.

Deci, când Dow a trecut de la 19.000 la 20.000, a fost o creștere de 5,3% la sută, iar atunci când a trecut de la 20.000 la 21.000, a crescut cu 5% la sută, apoi de la 21.000 la 22.000, o creștere de 4,8%.

Dacă doriți o valoare mai bună pentru sănătatea generală și performanța pieței, căutați S&P 500. Are mai multe companii și este ponderată mai degrabă de capitalizarea pieței decât de prețul acțiunilor. Nu atinge reperele triple-zero la fel de des, dar atunci când se întâmplă, sunt mai semnificative. Și în cazul în care sunteți curioși, da, va crește și el.